Surprise BI Naikkan Suku Bunga, Apa Alasannya?

KABARBURSA.COM - Bank Indonesia (BI) baru saja memutuskan untuk menaikkan suku bunga acuan (BI Rate) dalam Rapat Dewan Gubernur (RDG) bulan ini yang digelar hari ini Rabu 24 April 2024. Ternyata ini yang membuat MH Thamrin membuat keputusan yang di luar ekspektasi tersebut.

"Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia pada 23-24 April 2024 memutuskan untuk menaikkan BI Rate sebesar 25 basis poin menjadi 6,25 persen, suku bunga Deposit Facility menjadi 5,5 persen, dan suku bunga Lending Facility menjadi 7 persen," ungkap Perry dalam jumpa pers usai RDG, Rabu 24 April 2024. Padahal, banyak ekonom memperkirakan, BI Rate tetap 6 persen.

Apa alasan BI memutuskan untuk mengerek suku bunga acuan?

"Kenaikan suku bunga ini untuk memperkuat stabilitas nilai tukar rupiah dari kemungkinan memburuknya risiko global sebagai langkah preventif dan forward looking untuk memastikan inflasi di kisaran sasaran 2,5 plus minus 1 persen pada 2024 dan 2025," tegas Perry.

Kenaikan BI Rate, lanjut Perry, juga sejalan dengan posisi (stance) kebijakan moneter yaitu mengedepankan stabilitas alias pro-stability. Untuk mendorong pertumbuhan ekonomi (pro-growth), demikian Perry, BI memilih untuk mengedepankan kebijakan makroprudensial dan sistem pembayaran.

Surprise, karena sebelumnya, Prediksi bahwa BI akan Teguh tahan Suku Bunga hingga 2025

Pagi tadi hari ini Rabu 24 April 2024, Redaksi Kabar Bursa melansir Bloomberg mengabarkan bahwa Bank Indonesia (BI) kemungkinan akan menunda pelonggaran kebijakan moneter hingga akhir tahun ini, atau mungkin awal tahun 2025, sambil menantikan ketidakpastian seputar kebijakan suku bunga Federal Reserve dan kelanjutan konflik di Timur Tengah.

Dua puluh dari 21 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan bahwa Bank Indonesia akan menunda penurunan suku bunga, dengan sebagian besar memprediksi pelonggaran suku bunga terjadi pada kuartal IV-2024, sementara beberapa lainnya memperkirakan periode Januari hingga Maret tahun depan.

Dengan demikian, bank sentral kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga acuan pada rapat Dewan Gubernur (RDG) Rabu, menurut 30 dari 41 analis dalam survei terpisah, sementara sisanya memperkirakan kemungkinan kenaikan BI-Rate sebesar seperempat poin menjadi 6,25 persen.

Hasil survei ini menunjukkan bagaimana hambatan penurunan suku bunga semakin tinggi di negara-negara berkembang di Asia karena kebangkitan dolar dan ketegangan geopolitik yang berdampak pada mata uang di wilayah tersebut.

Tekanan ini khususnya berat bagi BI, yang mandat utamanya adalah menjaga stabilitas mata uang dan sangat responsif terhadap perubahan sentimen investor asing.

“Ada ketidakpastian yang cukup besar mengenai arah suku bunga global, khususnya bagi The Fed,” kata Radhika Rao, ekonom di DBS Group Holdings Ltd.

"Pasar mengharuskan bank sentral untuk mempertahankan perbedaan yang menguntungkan dengan Departemen Keuangan AS dan menunda dimulainya siklus pelonggaran hingga akhir tahun.”

Dengan nilai tukar rupiah yang berada pada titik terendah di era pandemi dan investor asing menarik USD2,1 miliar dari pasar obligasi negara tahun ini, “nada pertemuan ini hampir pasti akan berpihak pada sikap hawkish,” menurut ekonom di Morgan Stanley.

Gubernur BI Perry Warjiyo tampaknya mengurangi nada dovish sebelumnya dalam sebuah pernyataan pada Jumat, dengan mengatakan bank sentral akan memastikan stabilitas nilai tukar dengan intervensi pasar dan “langkah-langkah lain yang diperlukan” seiring dengan meningkatkan penjualan dolar di pasar spot dan derivatif untuk menopang menaikkan mata uangnya.

Hal ini merupakan tanggapan terbaru dari negara dengan ekonomi terbesar di Asia Tenggara ini yang mengambil pendekatan habis-habisan untuk menopang rupiah.

Bank sentral menaikkan premi surat berharga rupiah, atau SRBI – instrumen moneter yang digunakan bersama dengan suku bunga kebijakan untuk memikat arus masuk. Pemerintah juga memerintahkan perusahaan-perusahaan milik negara untuk menahan pembelian dalam jumlah besar dalam dolar dan impor barang-barang konsumsi.

“BI akan memiliki ruang untuk melakukan berbagai kebijakan intervensi guna menstabilkan rupiah dan hanya melakukan kenaikan suku bunga sebagai upaya terakhir,” kata Lionel Priyadi, ahli strategi makro PT Mega Capital Sekuritas di Jakarta.

Cadangan devisa Indonesia mencapai USD140 miliar pada akhir Maret, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Oktober ketika bank sentral terakhir kali menaikkan suku bunga.

Namun, intervensi valuta asing yang berkelanjutan untuk mendukung rupiah mungkin tidak berkelanjutan dan menguras likuiditas sistem keuangan, menurut PT Bahana Sekuritas Satria Sambijantoro, yang memperkirakan kenaikan sebesar 25 basis poin pada hari Rabu dan satu lagi pada bulan Mei.

Kenaikan suku bunga, jika hal itu terwujud, akan mengangkat suku bunga acuan ke level tertinggi sejak diperkenalkan pada tahun 2016.

Namun, langkah tersebut dapat dipandang oleh investor sebagai “peningkatan kepanikan,” kata Euben Paracuelles, ekonom Nomura Holdings Inc di Singapura.

“Hal ini bisa menjadi kontraproduktif mengingat kemungkinan reaksi negatif di pasar obligasi yang pada gilirannya dapat menyebabkan arus keluar dan melemahkan tujuan stabilitas nilai tukar BI.”