BoE Peringatkan Inggris soal Risiko Dampak Tarif Trump

KABARBURSA.COM - Bank of England atau BoE menyampaikan penilaiannya terkait risiko terhadap perekonomian global dan kemungkinan penurunan tajam lebih lanjut di pasar keuangan meningkat akibat tarif impor yang dikenakan oleh Presiden Amerika Serikat, Donald Trump. Inggris pun terpapar dampak dari kebijakan tersebut.

"Probabilitas terjadinya kejadian buruk, serta potensi keparahan dampaknya, telah meningkat," kata Komite Kebijakan Keuangan (FPC) BoE pada Rabu, 9 April 2025, kepada Reuters.

Perubahan besar dalam perdagangan global dapat merusak sistem keuangan dengan melemahkan pertumbuhan ekonomi, tambah FPC dalam rangkuman rapat dua hari yang berakhir pada Selasa, 8 April 2025. "Karena Inggris adalah ekonomi terbuka dengan sektor keuangan yang besar, risiko global sangat relevan terhadap stabilitas keuangan Inggris," ujar pernyataan FPC.

Penjualan besar-besaran di pasar obligasi global sejak Trump mengumumkan rencana tarifnya pekan lalu semakin intensif pada Rabu. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris melonjak di seluruh jangka waktu, dengan imbal hasil jangka panjang mencapai level tertinggi sejak 1998, mengikuti lonjakan imbal hasil Treasury AS semalam.

FPC menyoroti kekhawatiran jangka panjang terkait risiko global yang ditimbulkan oleh tingginya tingkat utang publik. "Risiko terkait dengan kekhawatiran keberlanjutan utang, termasuk lonjakan tajam dalam imbal hasil obligasi pemerintah, dapat muncul dengan cepat, terutama jika disertai dengan arus keluar modal yang cepat," kata FPC.

Meskipun pasar keuangan tampaknya berfungsi dengan cara yang teratur, FPC akan memberi perhatian khusus pada perusahaan-perusahaan yang menggunakan strategi perdagangan dengan leverage tinggi di pasar utama, serta risiko di pasar ekuitas swasta akibat pertumbuhan yang lebih lambat.

FPC juga menyatakan kekhawatirannya mengenai berkurangnya kerja sama global, yang dapat membuat sistem keuangan menjadi kurang tahan terhadap guncangan. Komite ini sebelumnya, pada November, memperingatkan bahwa peningkatan hambatan perdagangan dapat mempengaruhi pertumbuhan global dan menyebabkan volatilitas di pasar keuangan.

Dalam pernyataannya pada Rabu, FPC menyatakan yakin bahwa bank-bank Inggris akan mampu mendukung rumah tangga dan peminjam bisnis meskipun kondisi ekonomi dan keuangan mungkin jauh lebih buruk dari yang diperkirakan. FPC mempertahankan persyaratan buffer modal countercyclical untuk bank sebesar 2%, dengan menyatakan bahwa mereka memiliki modal yang cukup, namun akan memantau kemampuan mereka untuk bertahan dalam skenario guncangan.

BoE pada Februari memangkas proyeksi pertumbuhan ekonomi Inggris pada 2025 menjadi 0,75%. Proyeksi anggaran yang digunakan oleh Menteri Keuangan Rachel Reeves untuk rencana pajak dan belanja pemerintah memperkirakan pertumbuhan sebesar 1%. Namun, rencana tarif Trump telah meningkatkan kekhawatiran akan perlambatan yang lebih tajam.

ECB Janji Menjaga Stabilitas Pasar 

Dalam upaya menjaga stabilitas pasar keuangan di tengah ketidakpastian global, Bank Sentral Eropa (ECB) berkomitmen untuk bertindak jika terjadi kerusakan lebih lanjut. Namun, meskipun sektor keuangan, termasuk hedge fund, tampaknya sudah siap menghadapi penurunan tajam baru-baru ini, dampak yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif AS terhadap ekonomi zona euro diperkirakan akan cukup besar, kata pembuat kebijakan ECB pada Rabu.

Sejak Presiden AS Donald Trump mengumumkan serangkaian tarif pekan lalu, saham-saham jatuh tajam, dolar melemah, dan Treasury AS terjual habis semalam, yang meningkatkan kekhawatiran tentang kerusakan pasar yang semakin meluas yang bisa menyeret dunia ke dalam krisis keuangan. "Bank Perancis dan ECB sepenuhnya dikerahkan untuk memastikan ekonomi zona euro dibiayai dengan baik dan untuk menjaga stabilitas keuangan," kata kepala Bank Sentral Prancis, Francois Villeroy de Galhau. 

"Mereka memantau untuk memastikan likuiditas sistem keuangan tetap terjaga, termasuk di saat stres pasar," imbuh de Galhau.

Meskipun ada kekhawatiran bahwa stres pasar bisa datang dari sektor bank bayangan, termasuk hedge fund, yang tidak memiliki akses langsung ke fasilitas likuiditas bank sentral, data sejauh ini menunjukkan bahwa sektor tersebut mampu menghadapi tantangan ini dengan baik. 

"Fungsi pasar sejauh ini telah terjaga," kata Klaas Knot, kepala bank sentral Belanda dan ketua Dewan Stabilitas Keuangan. "Sektor hedge fund sudah mengurangi leverage, mereka melihat ini datang, jadi mereka mampu memenuhi panggilan margin, yang tidak terjadi pada episode sebelumnya."

Namun, meskipun sektor keuangan menunjukkan ketahanan, tarif yang dikenakan oleh AS diperkirakan akan memberikan dampak besar pada zona euro. Sumber-sumber yang dekat dengan ECB menyatakan bahwa dampak terhadap pertumbuhan kemungkinan akan lebih besar dari yang diperkirakan sebelumnya, dengan penurunan hingga setengah persen. Menghadapi perkembangan ini, ECB kini tengah meninjau kembali model ekonominya dan diperkirakan akan mengumumkan proyeksi baru pada pertemuan kebijakan yang dijadwalkan minggu depan.

Seiring dengan penilaian terbaru terhadap dampak tarif AS, beberapa pembuat kebijakan ECB mengajukan argumen untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut, termasuk pemotongan suku bunga yang ke-7 dalam setahun terakhir. "Sejak pertemuan Maret, banyak risiko yang diidentifikasi saat itu kini sudah terwujud atau sedang terwujud," kata kepala bank sentral Finlandia Olli Rehn dalam sebuah pidato. "Berdasarkan penilaian keseluruhan terhadap inflasi dan pertumbuhan, saya percaya argumen untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut di pertemuan April semakin menguat."

Pasar kini sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan April, dengan beberapa spekulasi mengenai pemotongan lebih lanjut pada bulan Juni dan beberapa langkah lainnya tahun ini. Meskipun demikian, Jose Luis Escriva, kepala bank sentral Spanyol, menyatakan bahwa masih terlalu dini untuk membicarakan kemungkinan resesi, meskipun dampak dari tarif AS diperkirakan akan mengganggu rantai pasokan dan berpotensi menyebabkan penurunan tajam dalam aktivitas ekonomi atau pelambatan yang signifikan.

ECB akan mengadakan pertemuan kebijakan pada 17 April mendatang, tetapi pembicaraan informal mengenai situasi ini kemungkinan akan digelar akhir pekan ini di Warsawa, bersamaan dengan pertemuan para gubernur bank sentral dan menteri keuangan dari berbagai negara. (*)