BoJ Naikkan Suku Bunga ke Tingkat Tertinggi dalam 17 Tahun

KABARBURSA.COM - Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga pada Jumat, 24 Januari 2025, ke tingkat tertinggi sejak krisis keuangan global tahun 2008. BoJ juga memperbarui proyeksi inflasinya dengan memasang target di angka dua persen.

Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, mengatakan bahwa bank sentral akan terus menaikkan suku bunga seiring dengan meluasnya kenaikan upah dan harga, serta menambahkan bahwa masih ada ruang untuk menaikkan biaya pinjaman sebelum mencapai tingkat yang dianggap netral bagi ekonomi.

Namun, ia memberikan sedikit petunjuk mengenai waktu dan laju kenaikan suku bunga di masa depan, dengan menyatakan bahwa keputusan akan bergantung pada seberapa cepat Jepang dapat melihat inflasi yang stabil mencapai target BoJ.

Dalam pertemuan dua hari yang berakhir pada Jumat, BoJ menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendeknya dari 0,25 persen menjadi 0,5 persen, tingkat yang belum pernah terlihat di Jepang dalam 17 tahun. Keputusan ini diambil dengan suara 8-1, dengan anggota dewan Toyoaki Nakamura menyatakan keberatan.

"Kami tidak memiliki rencana tetap. Kami akan membuat keputusan di setiap pertemuan kebijakan dengan melihat perkembangan ekonomi, harga, dan risiko," kata Ueda dalam konferensi pers setelah keputusan kebijakan tersebut, dilansir Reuters.

Sebagaimana diketahui, keputusan ini menandai kenaikan suku bunga pertama BoJ sejak Juli tahun lalu dan hanya beberapa hari setelah pelantikan Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump, yang diperkirakan akan membuat pembuat kebijakan global waspada.

Langkah yang telah diperkirakan ini menandai langkah lain yang diambil Jepang untuk keluar dari deflasi dan pertumbuhan ekonomi stagnan yang membelenggu negara tersebut selama beberapa dekade.

"Peluang untuk mencapai pandangan BOJ semakin meningkat," kata bank sentral dalam pernyataannya, dengan banyak perusahaan yang mengatakan bahwa mereka akan terus menaikkan upah secara stabil dalam negosiasi upah tahunan tahun ini.

BOJ tidak mengubah panduannya terkait kebijakan masa depan, dengan menyatakan bahwa mereka akan terus menaikkan suku bunga jika proyeksi ekonomi dan harga mereka terwujud. Namun, BOJ menghapus frasa yang menekankan perlunya meneliti risiko di sekitar ekonomi dan pasar luar negeri, menegaskan keyakinannya bahwa pertumbuhan solid di AS akan mendukung ekonomi Jepang - setidaknya untuk saat ini.

"Berbagai data menunjukkan ekonomi AS dalam kondisi yang kuat. Pasar tetap stabil seiring semakin jelasnya arah kebijakan Trump," kata Ueda.

Namun, jalur kebijakan BOJ tetap penuh ketidakpastian, terutama dengan ketidakpastian perdagangan dan Trump yang menyerukan pemotongan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve AS serta tindakan serupa dari bank sentral di seluruh dunia.

"Ada ketidakpastian yang sangat tinggi" terkait skala kenaikan tarif yang diharapkan dari Trump, kata Ueda. "Setelah lebih banyak kejelasan, kami akan memasukkannya ke dalam proyeksi kami dan mencerminkannya dalam pengambilan keputusan kebijakan."

Yen naik sebanyak 0,8 persen ke 154,845 per dolar setelah keputusan kebijakan, tetapi memangkas kenaikannya setelah konferensi pers Ueda. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) dua tahun sempat naik ke 0,725 persen, tingkat yang terakhir terlihat pada Oktober 2008.

Pasar memperkirakan satu kali lagi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun ini, tidak berubah dari sebelum komentar Ueda.

"Logika mereka tetap sama. Mereka masih jauh dari tingkat netral, jadi wajar untuk melakukan penyesuaian," kata Naka Matsuzawa, kepala ahli strategi makro di Nomura Securities di Tokyo.

"Kecuali BOJ mengubah logika kenaikan suku bunga, atau bahkan menaikkan titik netral, yang telah mereka pertimbangkan tidak akan ada banyak ruang bagi pasar untuk memperkirakan kenaikan lebih lanjut di masa depan."

Tingkat Netral Jepang

Dalam laporan prospek triwulanan, dewan menaikkan proyeksi harganya untuk memprediksi inflasi inti bergerak di atas atau sekitar target dua persen selama tiga tahun berturut-turut.

Mereka juga menyebutkan bahwa risiko terhadap prospek inflasi cenderung ke atas di tengah kekurangan tenaga kerja yang semakin intens, kenaikan harga beras, dan lonjakan biaya impor akibat pelemahan yen.

Ueda mengatakan masih ada "jarak yang cukup jauh" antara tingkat kebijakan BOJ dan tingkat netral Jepang, atau tingkat yang tidak mendinginkan atau memanaskan ekonomi, menandakan kesiapan bank untuk terus menaikkan suku bunga secara bertahap.

Perkiraan tingkat netral oleh BOJ telah menarik perhatian besar dari pasar karena itu akan menunjukkan seberapa jauh bank dapat menaikkan biaya pinjaman. Staf BOJ memperkirakan tingkat netral nominal Jepang berada dalam kisaran 1-2,5 persen. Banyak analis melihat tingkat netral sekitar satu persen.

Ueda mengatakan bank sentral harus menaikkan suku bunga secara bertahap dan melalui beberapa tahap karena tingkat netral sulit diukur secara real-time.

"Saat tingkat mendekati atau sedikit melebihi tingkat netral, akan ada semacam reaksi terhadap ekonomi seperti penurunan investasi perumahan," katanya. "Kami akan mencoba merespons sebelum dampaknya menjadi sangat besar. Namun, kami akan secara bertahap menguji untuk mengetahuinya."

Saisuke Sakai, kepala ekonom di Mizuho Research & Technologies, memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga setiap enam bulan. "Kenaikan suku bunga berikutnya kemungkinan akan terjadi pada periode Juli-September, diikuti oleh kenaikan lain awal tahun depan," katanya.

Setelah memimpin sejak April 2023, Ueda membongkar program stimulus radikal pendahulunya pada Maret tahun lalu dan menaikkan suku bunga jangka pendek menjadi 0,25 persen pada Juli. Pembuat kebijakan BOJ telah berulang kali menyatakan bahwa bank sentral akan terus menaikkan suku bunga jika Jepang membuat kemajuan dalam mencapai siklus di mana inflasi yang meningkat meningkatkan upah dan konsumsi - sehingga memungkinkan perusahaan untuk terus meneruskan biaya yang lebih tinggi.

Inflasi konsumen inti Jepang meningkat menjadi 3,0 persen pada bulan Desember, laju tahunan tercepat dalam 16 bulan, menurut data yang dirilis pada hari Jumat, menunjukkan bahwa kenaikan harga bahan bakar dan makanan terus meningkatkan biaya hidup bagi rumah tangga. (*)