Tak Sesuai Ekspektasi, PDB China Lambat Kuartal II-2024

KABARBURSA.COM - Pada kuartal kedua, perekonomian China mengalami perlambatan yang signifikan, dipicu oleh penurunan berkelanjutan di sektor properti dan ketidakpastian dalam pasar kerja yang memengaruhi permintaan domestik. Data yang dirilis pada Senin 15 Juli 2024 ini memicu ekspektasi bahwa pemerintah China mungkin perlu menerapkan lebih banyak stimulus ekonomi.

Pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) China tercatat sebesar 4,7 persen pada periode April-Juni 2024, angka ini merupakan yang terendah sejak kuartal pertama tahun 2023. Pertumbuhan tersebut juga tidak mencapai prediksi analis yang memperkirakan angka 5,1 persen menurut jajak pendapat Reuters, dan menurun dari ekspansi 5,3 persen pada kuartal pertama.

"Permintaan domestik yang lemah dapat terus menekan inflasi dan mulai mengikis kekuatan produksi," kata analis dari Citi dalam sebuah catatan sebelum data dirilis. Semua mata kini tertuju pada sidang pleno ketiga dan pertemuan Politbiro pada bulan Juli ini.

Secara triwulanan, pertumbuhan ekonomi mencapai 0,7 persen dari kuartal sebelumnya yang direvisi turun menjadi 1,5 persen. Upaya China untuk meningkatkan kepercayaan ekonomi melalui sidang pleno ketiga dihadapkan pada tantangan peningkatan pertumbuhan sekaligus mengurangi utang.

Pemerintah China menargetkan pertumbuhan ekonomi sekitar 5,0 persen pada tahun 2024, sebuah target ambisius yang mungkin memerlukan stimulus tambahan. Untuk mengatasi lemahnya permintaan domestik dan krisis properti, pemerintah telah meningkatkan investasi infrastruktur dan menyalurkan dana ke sektor manufaktur berteknologi tinggi.

Pertumbuhan ekonomi China tahun ini tidak merata, dengan output industri melebihi konsumsi domestik, meningkatkan risiko deflasi di tengah penurunan properti dan utang pemerintah daerah yang meningkat. Meskipun ekspor yang kuat memberikan dukungan, ketegangan perdagangan yang meningkat tetap menjadi ancaman.

Ekspor China naik 8,6 persen pada bulan Juni dibandingkan tahun sebelumnya, sementara impor tak terduga menyusut 2,3 persen. Data ini menunjukkan produsen memesan lebih awal untuk menghindari tarif dari mitra dagang.

Harga konsumen tumbuh untuk bulan kelima berturut-turut di bulan Juni, meskipun tidak sesuai ekspektasi. Sementara itu, deflasi di sektor pabrik terus berlanjut karena langkah-langkah pemerintah belum mampu meningkatkan permintaan domestik secara signifikan.

Gubernur bank sentral China, Pan Gongsheng, menegaskan komitmen untuk kebijakan moneter yang mendukung, dengan fleksibilitas dalam penggunaan suku bunga dan rasio persyaratan cadangan guna mendukung pembangunan ekonomi. Analis Reuters memperkirakan penurunan 10 basis poin pada suku bunga pinjaman satu tahun dan penurunan 25 basis poin pada rasio persyaratan cadangan bank pada kuartal ketiga.

Analis Citi memprediksi langkah-langkah pendukung properti akan kembali dikeluarkan setelah pertemuan Politbiro pada akhir Juli. Pemerintah sebelumnya mengizinkan badan usaha milik negara untuk membeli rumah yang belum terjual dan menyiapkan fasilitas pinjaman ulang sebesar 300 miliar yuan untuk perumahan yang terjangkau.

Meskipun terdapat beberapa tantangan, ekonomi China diprediksikan akan terus bertumbuh di tahun 2024. Pertumbuhan akan didorong oleh pemulihan ekonomi global, stimulus pemerintah, dan konsumsi domestik yang kuat. Namun, kebijakan Zero-COVID, pelemahan pasar properti, dan ketegangan geopolitik dapat menghambat pertumbuhan dan perlu dipantau dengan seksama.

Secara keseluruhan, sentimen terhadap PDB China di tahun 2024 terbilang moderat. Para ekonom memprediksikan pertumbuhan yang stabil, namun dengan beberapa tantangan dan peluang yang perlu dipertimbangkan.

Dalam beberapa tahun terakhir, ekonomi China menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Hal ini dipicu oleh kendala struktural seperti menurunnya pertumbuhan tenaga kerja, berkurangnya hasil investasi, dan laju pertumbuhan produktivitas yang melambat. Tantangan besar yang dihadapi adalah menemukan sumber pertumbuhan baru sekaligus menangani warisan sosial dan lingkungan dari pola pembangunan sebelumnya.

Negara perlu terus berkembang dengan menyediakan lingkungan bisnis yang jelas, adil, dan stabil. Memperkuat sistem regulasi dan supremasi hukum sangat penting untuk mendukung sistem pasar. Selain itu, akses yang adil terhadap layanan publik bagi seluruh warga negara harus dijamin.

Tanpa keterlibatan China, masalah lingkungan global tidak dapat dipecahkan. China kini menyumbang hampir sepertiga dari karbon dioksida global tahunan dan 30 persen emisi gas rumah kaca dunia. Meskipun bukan penyumbang utama emisi historis, kontribusi China terhadap polusi udara dan air memengaruhi negara-negara lain. Ekonomi yang berkembang pesat juga menjadi sumber permintaan global yang penting, meskipun penyeimbangan kembali ekonomi dapat mengurangi permintaan komoditas dalam jangka menengah.

China semakin berpengaruh terhadap negara-negara berkembang lainnya melalui perdagangan, investasi, dan gagasan. Banyak tantangan pembangunan kompleks di China relevan dengan negara-negara lain, termasuk transisi ke model pertumbuhan baru, penuaan dini, pembangunan sistem kesehatan yang efisien, dan promosi jalur energi rendah karbon.

Setelah pertumbuhan moderat sebesar 5,2 persen pada tahun 2023 pascapandemi, proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2024 adalah 4,5 persen. Permintaan domestik yang lesu berkontribusi terhadap inflasi yang rendah, sementara ruang kebijakan untuk stimulus terbatas. Kepercayaan bisnis yang lemah, sebagian besar disebabkan oleh penurunan pasar properti, terus membebani pertumbuhan.

Dalam jangka menengah, ekonomi China diperkirakan akan mengalami perlambatan struktural. Tren penurunan potensi pertumbuhan mencerminkan demografi yang buruk, pertumbuhan produktivitas yang lesu, dan meningkatnya kendala terhadap model pertumbuhan yang didorong oleh utang dan investasi. Reformasi struktural diperlukan untuk menyegarkan kembali peralihan ke pertumbuhan berkualitas tinggi yang lebih seimbang.

Faktor Pendukung:

• Pemulihan Ekonomi Global: Diharapkan dapat mendorong permintaan ekspor China dan meningkatkan pertumbuhan ekonominya.
• Stimulus Pemerintah: Pemerintah China telah mengumumkan beberapa kebijakan stimulus untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, seperti peningkatan investasi infrastruktur dan pemotongan pajak.
• Konsumsi Domestik: Konsumsi domestik di China terus bertumbuh dan menjadi pendorong utama pertumbuhan ekonomi.

Tantangan:

• Kebijakan Zero-COVID: Kebijakan Zero-COVID China yang ketat dapat menghambat aktivitas ekonomi dan mengganggu rantai pasokan.
• Pelemahan Pasar Properti: Pasar properti China yang lesu dapat berdampak negatif pada sektor keuangan dan ekonomi secara keseluruhan.
• Ketegangan Geopolitik: Ketegangan geopolitik antara China dan Amerika Serikat dapat berdampak negatif pada perdagangan dan investasi.

Prediksi Pertumbuhan:

• Bank Dunia: Memprediksikan pertumbuhan PDB China sebesar 5,0 persen di tahun 2024.
• Dana Moneter Internasional (IMF): Memprediksikan pertumbuhan PDB China sebesar 5,2 persen di tahun 2024.
• Bank of China: Memprediksikan pertumbuhan PDB China sebesar 5,1 persen di tahun 2024. (*)